Dc-aksjer opp, med fortjenesten ned

Av Jon Winding-Sørensen – bilnorge.no

Kanskje vil Daimlerchryslers aksjonærer være forholdsvis fornøyd med et aksjeutbytte på 2,35 Euro pr. aksje. Det var nok resultatet av at Daimler har solgt ut en del ikke-bil virksomheter i året som gikk, og mente at aksjonærene hadde rett til noen av de pengene. Men det er samtidig et spørsmål om Daimlerchrysler hadde råd til dette, for både nettoinntekten (minus de ekstraordinære salgene) og driftsinntektene sank dramatisk. Selv om tallene var positive på årsbasis var fjerde kvartal enda mer katastrofalt enn man hadde regnet med, en baklengs på 287 millioner Euro merkes. Tror man, Dc oppga ikke noen tall for 4. kvartal, men analytikere har trukket de kjente tallene fra 1. 2. og 3. kvartal fra årstotalen og kommet frem til dette.

Andre signaler er også dystre. Netto kontantbeholdning (cash mot forpliktelser) endte på null ved årsskiftet, teoretisk var selskapet illikvid. I fjor hadde man 11 milliarder i kontanter.

Mer interessant enn tallene er kanskje spørsmålet om hvorfor de ble sluppet nå. 26. februar har vært den datoen for årsresultatet alle har snakket om. Men nye rykter om oppkjøp, om banker som er engasjert for å hindre akkurat det, og Deutsche Bank som virker stadig mindre entusiastiske, kan har fremskyndet offentliggjøringen. Nesten 20% økning i aksjekursen så langt i år, kan også ha vært et positivt signal om å bli ferdig med det.

Dessuten kan det være at Jürgen Schrempp, Daimlerchrysler-sjefen, fikk positive signaler da han besøkte sin nest største eier i week-enden. Kuwait Investment Authority eier ca. 7 prosent av selskapet. Selv om ingen sa noe om møtene, var det i hvert fall ingen negative signaler som kom fra denne Gulf-staten etter helgen.

Men nå er det ikke mange andre virksomheter enn Chrysler selv, som kan selges ut. Dersom man skal klare å betale utbytte neste år også, må man derfor begynne å tjene penger igjen. Det er det ikke mange som tror på. 2 milliarder Euro i tap pluss en netto gjeld på hele 10 milliarder Euro kan lett bli status ved neste årsskifte, hevder flere analytikere.