VW ned i Q3

Akkurat det samme skjedde da Ferdinand Piëch overlot Audi til sin etterfølger. Det ble helt andre resultater enn da den nyutnevnte VW-konsernsjefen forlot Audi-tronen. Det viste seg at det var jo endel skjeletter i skapene der, men sluttresultatet var at etterfølgeren sluttet.

Fullt så dramatisk er det ikke nå, selv om Volkswagen AG fremla tredje-kvartals tall som lå godt under det som var forventet. Resultatet i tredje kvartal endte på nesten halvparten av det Piëch kunne legge frem for et år siden, nå var det nede på 711 millioner Euro. Men der lå blant annet en nedskrivning av investeringer i verdipapirer på hele 400 millioner – VW har alltid vært konservative i sitt bokholderi.

Omsetningen steg til 21,21 milliarder Euro, det er opp forsiktige 2,2%. Med 3,76 millioner biler ut til kunder så langt i år viser også denne kontoen en tilbakegang, 3,6 prosent. Fabrikken lider selvfølgelig under en mangel på nye breddemodeller, ny Golf er fremdeles nesten et år unna.

Nå er allikevel VW ganske optimistiske med hensyn til årsavslutningen. For det første har de klart å opprettholde marginen pr. bil ved hjelp av noen effektive kost-kutt metoder. For det andre regner de fremdeles med å nå målet om rett under 5 millioner solgte biler i år. I så fall burde også prognosen på 4 milliarder Euro i driftsresultat være innen rekkevidde. Analytikere er også meget fornøyd med måten VW skriver ned verdier på – de gjør det samtidig som de får tapet, og skyver ikke problemet foran seg. Dessuten pekes det på at kontantstrømmen øker vesentlig, opp 66 prosent i tredje periode faktisk, ikke minst takket være meget bedre logistikk.

Alt dette skjønner selvfølgelig markedet, som åpenbart også har tro både på fjerde kvartal og på at 12 nye modeller i løpet av de neste 15 månedene skal hjelpe, slik at etter de triste tredje kvartals resultatene er faktisk aksjekursen på vei opp. Faktisk 4,5% til værs de første timene i dag , dagen etter at Q3-verdiene ble kjent.