Spennende dager for Fiats eiere

For å ta det greie først: Fiat (gruppen) nådde målet om break even på drift i 2004. Bil gikk riktignok i forholdsvis rødt. Men så begynner Wild West: I dag venter man at Fiat vil si at de erklærer put-avtalen med GM ugyldig. Spørsmålet er: hvor meget vil GM betale for en grisete skilsmisse?

Jon Winding-Sørensen - BilNorge.no
// Bilindustri // BilNorge.no // 01-02-2005 // 09:10


Mediainfo	Abonnement

Historien startet den 13. mars 2000, midt under Geneve-utstillingen. GMs den gang styreformann Jack Smith og Fiats ditto, Gianni Agnelli kjøpte store deler av hverandre. Avtalen de to underskrev inneholdt mer enn bare finansielle innsatser hos hverandre. Det skulle for eksempel være den type teknisk samarbeide som gjør at Opel får glimrende dieselmotorer fra Fiat, at den neste Croma står på GM plattform, det samme gjelder en kommende Alfa, mens den neste Corsa blir å finne på en ny Panda arkitektur.

Det man nå krangler over er den såkalt put option som også ble utformet da. Og hvorfor Smith ville ha med den er det mange GM-aksjonærer som spør om i dag. Den sa at dersom Fiat ønsket det en gang etter 24. januar 2005, skulle GM overta de resterende 80 prosent av Fiat Auto.

Nå er riktignok de 20% av Fiat som amerikanerne overtok for fem år siden etter hvert utvannet til 10% og deler av den finansielle delen av Fiat er solgt ut underveis. Dette har gjort at GM har påstått, ikke spesielt overbevisende, at put’en ikke er gyldig lenger. Fiats fremhever at GM var med på det hele, og at de godt kunne har vært med på kapitalinnsprøytningene dersom de ville.

Samtalene om dette begynte for alvor å toppe seg i desember, med begge selskapenes ledere i møter på hemmelige steder over halve kloden, og en usedvanlig selvsikker Fiat-sjef, Sergio Marchionne som stadig er hørt mumlende at ”GMs argumenter klarer ikke å holde seg på beina”.

Allerede i midten av desember antydet Il Sole 24 Ore, Italias store finansavis, at Fiat hadde bedt om 3 milliarder dollars for å kjøpe seg ut av avtalen. Alle var enig om at dette var i meste laget, men som inngangsforslag var det ikke usannsynlig. Samtidig skal GM ha tilbudt 500 millioner. En forskjell på 2,5 milliarder er i meste laget derfor ba GM om ”megling”.

Partene ble enige om en 30 dagers periode som skulle brukes til gjennomganger og forhandlinger, dels med rettslig hjelp. Et av de siste møtene mellom de to sjefene fant åpenbart sted under bilutstillingen i Detroit. Deadline ble forskjøvet først et par dager, og så sa Fiat at de ikke ville ta noen grep før ”meglingen” ble avsluttet den 1. februar.

Fiat-aksjene har økt jevnt og trutt de siste dagene, hvilket sier sitt om hva markedet tror om resultatet. Og europeisk presse antyder nå at GM er klar til å betale mellom 1,5 og 2 milliarder dollars for å komme ut av et brutt ekteskapsløfte. Amerikanske aviser er ikke fullt så sikre, og antyder at fremdeles kan Generalen ta hele greia til retten. Det vil i det minste bety at det tar mange år før de må betale ut. Det er for eksempel stor fare for at GM vil få sin kredittvurdering redusert til ren ”junk” hvis det blir snakk om den type kontantstrøm ut nå.